Ramai Warga Argentina Kelilit Utang usai Kebijakan Efisiensi Presiden

Buenos Aires, Argentina — Persoalan utang rumah tangga kembali menjadi sorotan di Argentina. Di tengah kebijakan pengetatan fiskal dan reformasi ekonomi Presiden Javier Milei, jumlah warga yang mengalami kesulitan membayar pinjaman meningkat tajam. Data terbaru menunjukkan bahwa masalah tersebut kini tidak hanya menyentuh kelompok berpenghasilan rendah, tetapi juga meluas ke berbagai lapisan masyarakat.

Menurut laporan terbaru yang mengutip data Bank Sentral Argentina (BCRA), lebih dari 20 juta warga Argentina memiliki utang kepada bank, perusahaan pembiayaan, dompet digital, penerbit kartu kredit, maupun lembaga pemberi pinjaman lainnya. Sekitar 26,1 persen debitur berada dalam kondisi menunggak, sementara kredit bermasalah berdasarkan nilai pinjaman telah mencapai 17,5 persen dari total kredit kepada individu. Angka tersebut meningkat drastis dibandingkan sekitar 4,2 persen pada akhir 2023, sebelum pemerintahan Milei menjalankan program ekonominya.

Kondisi ini memunculkan perdebatan besar mengenai dampak kebijakan efisiensi pemerintah terhadap daya beli masyarakat. Pemerintah Milei menilai persoalan utang merupakan hubungan antara debitur dan kreditur, sedangkan kelompok oposisi dan sejumlah ekonom menilai pengetatan anggaran, pengurangan subsidi, tingginya biaya layanan publik, serta lemahnya pertumbuhan pendapatan menjadi bagian dari penyebab tekanan finansial rumah tangga.

Utang Berubah Menjadi Penopang Kebutuhan Sehari-hari

Salah satu perubahan paling mencolok dalam perilaku keuangan masyarakat Argentina adalah penggunaan kredit untuk memenuhi kebutuhan yang sebelumnya dibayar menggunakan pendapatan bulanan.

Laporan pada awal 2026 menunjukkan sebagian keluarga menggunakan kartu kredit, pinjaman kecil, bahkan menjual barang milik mereka untuk membayar kebutuhan dasar seperti makanan. Ketika pendapatan habis sebelum akhir bulan, kredit menjadi cara untuk menutup kebutuhan sampai gaji berikutnya.

Situasi ini membuat utang tidak lagi semata-mata digunakan untuk membeli barang bernilai besar seperti kendaraan atau peralatan rumah tangga. Bagi sebagian keluarga, pinjaman justru digunakan untuk membiayai konsumsi rutin. Fenomena tersebut berisiko menciptakan lingkaran utang: kebutuhan sehari-hari dibiayai dengan kredit, kemudian sebagian pendapatan bulan berikutnya digunakan untuk membayar cicilan, sehingga uang yang tersedia untuk kebutuhan baru semakin sedikit.

Kebijakan Efisiensi Milei dan Tekanan terhadap Rumah Tangga

Sejak menjabat pada Desember 2023, Milei menjalankan program stabilisasi yang menempatkan disiplin fiskal sebagai salah satu pilar utama kebijakan ekonomi. Dana Moneter Internasional (IMF) mencatat bahwa pemerintah Argentina berhasil mempertahankan surplus primer pada 2025 melalui kombinasi peningkatan pendapatan dan pengendalian belanja. Penyesuaian tersebut antara lain melibatkan pengurangan subsidi, pengendalian belanja pegawai pemerintah, serta perubahan penargetan bantuan sosial.

Pemerintah berpendapat bahwa kebijakan tersebut diperlukan untuk mengatasi masalah ekonomi Argentina yang telah berlangsung lama, terutama defisit fiskal, inflasi tinggi, ketidakstabilan nilai peso, serta rendahnya kepercayaan terhadap institusi ekonomi.

Namun, proses penyesuaian tersebut juga menimbulkan tekanan terhadap sebagian rumah tangga. Pengurangan subsidi berarti sejumlah biaya yang sebelumnya lebih banyak ditanggung negara harus dibayar oleh konsumen. Ketika kenaikan biaya tersebut tidak sepenuhnya diimbangi kenaikan pendapatan, keluarga dapat mengalami kekurangan uang tunai. Dalam kondisi seperti itu, kredit menjadi salah satu jalan keluar yang tersedia.

Tingkat Kredit Bermasalah Melonjak

Data BCRA memperlihatkan bahwa risiko kredit rumah tangga memang meningkat secara signifikan. Pada laporan Stabilitas Keuangan semester pertama 2026, bank sentral menyatakan indikator materialisasi risiko kredit berada di atas level Oktober 2025. Beban pembayaran utang rumah tangga juga tetap tinggi dan sedikit meningkat dibandingkan laporan sebelumnya. Namun, BCRA menekankan bahwa tingkat utang sektor swasta secara agregat masih berada pada level moderat jika dibandingkan dengan sejarah Argentina maupun negara-negara lain di kawasan.

Dengan kata lain, persoalannya bukan semata-mata karena seluruh masyarakat Argentina memiliki utang yang sangat besar. Masalah yang lebih menonjol adalah kemampuan sebagian debitur untuk membayar kembali utang tersebut.

Pada April 2026, beban pembayaran utang rumah tangga diperkirakan setara dengan 24,1 persen dari total massa upah, menurut data BCRA yang dikutip dalam laporan ekonomi Argentina. Angka tersebut menggambarkan semakin besarnya porsi pendapatan yang harus dialokasikan untuk membayar kewajiban kredit.

Jutaan Warga Mulai Kehilangan Akses Kredit

Dampak lainnya adalah munculnya kelompok masyarakat yang semakin sulit mendapatkan pinjaman baru. Data yang dikutip dari Central de Deudores BCRA menunjukkan sekitar 5,8 juta orang mengalami tunggakan pada Mei 2026, naik tajam dibandingkan sekitar 2,4 juta pada Juli 2024. Jumlah tersebut setara dengan sekitar 28 persen dari 20,8 juta orang yang memiliki utang.

Ketika seseorang masuk kategori bermasalah, akses terhadap pinjaman baru biasanya menjadi lebih sulit. Bank dan perusahaan pembiayaan akan meningkatkan penilaian risiko, meminta jaminan lebih besar, menaikkan biaya pinjaman, atau memperpendek jangka waktu pembayaran.

Situasi ini dapat menciptakan paradoks. Orang yang kesulitan membayar utang justru semakin membutuhkan pembiayaan untuk mengatur arus kas, tetapi status kredit yang buruk membuat mereka semakin sulit mendapatkan pinjaman dengan biaya terjangkau.

Bukan Hanya Bank, Fintech Juga Berperan

Perubahan besar dalam pasar kredit Argentina juga datang dari berkembangnya perusahaan teknologi finansial atau fintech. Berdasarkan laporan BCRA mengenai penyedia kredit nonkeuangan, sekitar 12,1 juta orang memiliki pembiayaan dari penyedia kredit nonbank pada Februari 2026. Jumlah tersebut meningkat 5 persen dibandingkan Agustus 2025.

Kelompok fintech menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan. BCRA mencatat fintech telah memiliki lebih dari 7 juta pelanggan dalam kategori penyedia kredit nonkeuangan.

Kemudahan mengajukan pinjaman melalui telepon seluler membuat masyarakat dapat memperoleh dana dalam waktu relatif singkat. Namun, kemudahan tersebut juga memiliki konsekuensi ketika bunga dan biaya pinjaman sangat tinggi.

Pada Februari 2026, tingkat bunga nominal tahunan untuk pinjaman pribadi pada penyedia kredit nonkeuangan mencapai sekitar 144 persen, sementara kategori kartu kredit tertentu berada sekitar 87 persen. Tingkat kredit bermasalah pada portofolio penyedia kredit nonkeuangan bahkan mencapai 26,9 persen.

Bunga Tinggi Memperparah Beban Cicilan

Masalah utang semakin rumit ketika suku bunga kredit berada pada tingkat tinggi. Menurut laporan terbaru mengenai kondisi rumah tangga Argentina, pinjaman pribadi dari bank swasta dapat memiliki tingkat bunga nominal tahunan sekitar 55 hingga 172 persen. Sementara itu, pinjaman melalui dompet digital dapat memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi, tergantung penyedia dan profil debitur. Dalam sejumlah kasus, biaya finansial total dapat menembus 1.000 persen per tahun.

Tingginya biaya kredit membuat keterlambatan pembayaran dapat berkembang menjadi persoalan serius. Utang yang awalnya relatif kecil dapat bertambah karena bunga, denda, dan biaya lainnya.

Hal ini sangat berbeda dengan periode ketika inflasi sangat tinggi dan bunga kredit riil cenderung negatif. Dalam situasi inflasi tinggi, nilai riil cicilan dapat tergerus seiring waktu. Setelah inflasi menurun dan kondisi moneter berubah, beban pembayaran utang tidak lagi mudah "tergerus" inflasi.

Ekonom Marina Dal Poggetto dari Eco Go menyebut perubahan rezim makroekonomi tersebut sebagai salah satu faktor yang menjelaskan meningkatnya tunggakan rumah tangga.

Pendapatan Rumah Tangga Masih Menjadi Persoalan

Masalah utang tidak dapat dipisahkan dari perkembangan pendapatan. Data INDEC menunjukkan indeks upah Argentina pada Mei 2026 naik 2,2 persen secara bulanan dan 35,9 persen secara tahunan. Secara kumulatif, indeks tersebut meningkat 15,2 persen dibandingkan Desember 2025.

Meski kenaikan nominal tersebut terlihat besar, inflasi dan kenaikan biaya kebutuhan pokok menentukan seberapa besar peningkatan daya beli yang benar-benar diterima masyarakat. Pada Mei 2026, misalnya, keranjang kebutuhan dasar total atau Canasta Básica Total naik 2 persen dalam sebulan dan 34,9 persen secara tahunan. Keranjang makanan dasar naik 36,2 persen secara tahunan.

Artinya, kenaikan upah nominal belum otomatis membuat seluruh rumah tangga memiliki ruang finansial yang lebih besar.

Ada Tanda Perbaikan, tetapi Belum Berarti Krisis Berakhir

Data terbaru juga menunjukkan perkembangan yang sedikit lebih positif. Setelah meningkat selama 19 bulan berturut-turut, tingkat tunggakan keluarga mulai turun pada Juni 2026. Pengolahan data oleh konsultan 1816 yang diberitakan La Nación menunjukkan tingkat tunggakan keluarga turun tipis dari 12,8 persen pada Mei menjadi 12,7 persen pada Juni. Ini merupakan penurunan pertama sejak Oktober 2024.

Namun, penurunan tersebut belum cukup untuk menyatakan masalah utang telah selesai. Bank-bank Argentina justru memperkirakan akan menerapkan persyaratan kredit yang lebih ketat, termasuk kemungkinan meminta jaminan lebih besar dan memperpendek jangka waktu pinjaman, khususnya untuk kredit konsumsi dan pembiayaan usaha kecil.

Dengan demikian, masyarakat mungkin menghadapi situasi di mana kebutuhan terhadap kredit tetap tinggi sementara akses terhadap kredit murah semakin terbatas.

Pemerintah Milei Menolak Intervensi Langsung

Perdebatan mengenai siapa yang harus bertanggung jawab atas persoalan utang rumah tangga semakin tajam. Pemerintah Milei berulang kali menyatakan bahwa utang merupakan persoalan antara pihak swasta, yakni debitur dan pemberi pinjaman. Pemerintah tidak melihat perlunya melakukan penyelamatan utang secara luas menggunakan dana negara. Presiden Milei bahkan mempertanyakan alasan negara harus menanggung kewajiban yang dibuat oleh individu.

Menteri Ekonomi Luis Caputo juga mempertahankan pendekatan tersebut. Pemerintah disebut mendorong negosiasi atau restrukturisasi antara debitur dan kreditur, tetapi tidak menawarkan program nasional untuk menghapus atau mengambil alih utang rumah tangga.

Pendekatan ini konsisten dengan filosofi ekonomi pemerintahan Milei yang menekankan peran pasar dan pengurangan intervensi negara.

Oposisi Mendorong Program Penghapusan atau Restrukturisasi Utang

Kelompok oposisi memiliki pandangan berbeda. Mereka menilai meningkatnya tunggakan merupakan konsekuensi dari kombinasi kebijakan penghematan anggaran, deregulasi, kenaikan tarif layanan, serta tekanan terhadap daya beli.

Perdebatan tersebut bahkan telah masuk ke Kongres Argentina. Pada Maret 2026, sejumlah anggota parlemen mengajukan rancangan undang-undang mengenai restrukturisasi utang keluarga Argentina. Ada pula proposal yang mengusulkan status darurat kredit keluarga selama dua tahun dan pembentukan rezim khusus untuk membantu keluarga keluar dari utang.

Beberapa pemerintah provinsi juga mulai menawarkan program refinansiasi dengan bunga lebih rendah dan tenor lebih panjang untuk membantu masyarakat yang kesulitan membayar kewajiban.

Efisiensi Ekonomi versus Beban Sosial

Persoalan utang rumah tangga memperlihatkan salah satu dilema terbesar dari program ekonomi Milei. Di satu sisi, pemerintah telah berhasil memperkuat disiplin fiskal dan menjalankan program stabilisasi yang mendapat dukungan dari IMF. IMF menyatakan momentum reformasi Argentina menguat dan perbaikan kerangka fiskal, perdagangan, serta moneter membantu memperkuat kemampuan negara menghadapi guncangan ekonomi.

Di sisi lain, stabilisasi makroekonomi tidak selalu berarti kondisi keuangan setiap rumah tangga langsung membaik.

Inflasi yang lebih rendah merupakan perkembangan positif, tetapi keluarga yang pendapatannya belum pulih atau yang sudah memiliki cicilan besar tetap dapat merasakan tekanan. Bahkan, ketika kredit sebelumnya digunakan untuk mempertahankan konsumsi, penurunan pendapatan riil dapat membuat cicilan menjadi semakin sulit dibayar.

Karena itu, indikator seperti inflasi, surplus anggaran, pertumbuhan ekonomi, dan cadangan devisa perlu dilihat bersama dengan indikator sosial seperti upah riil, lapangan kerja, tunggakan kredit, dan daya beli rumah tangga.

Apa yang Terjadi Selanjutnya?

Perkembangan utang rumah tangga akan menjadi salah satu indikator penting untuk melihat apakah pemulihan ekonomi Argentina mulai terasa secara luas.

Jika pendapatan riil meningkat, inflasi terus menurun, dan suku bunga kredit turun, kemampuan masyarakat membayar utang berpotensi membaik. Sebaliknya, jika pertumbuhan pendapatan tetap tertinggal dari kebutuhan rumah tangga dan biaya kredit bertahan tinggi, risiko tunggakan dapat kembali meningkat.

Bagi sistem keuangan, persoalan ini juga perlu dipantau. BCRA menyatakan sistem perbankan Argentina secara keseluruhan masih memiliki ketahanan dan bantalan modal yang kuat, meskipun eksposur terhadap risiko kredit meningkat.

Dengan demikian, masalah utang rumah tangga belum dapat disamakan dengan krisis perbankan. Namun, peningkatan tunggakan merupakan sinyal bahwa sebagian masyarakat sedang menghadapi tekanan keuangan yang serius.